新興市場・小型株は業績無視して買われています。そしてどうでもいいようなＩＲに異常に好反応します。この要因についての解説が見当たらないので当社が独自分析しました。

以前も取り上げたことはありますが、米３０年国債と１０年国債の利回り差に着目しました。５年、２年物も対象に加えればもっといいのですが、分かりやすく３０年と１０年にします。


上はマザーズ指数チャートです。数字は米３０年債と１０年債の利回り差です。

　　　利回り差拡大＝マザーズ下落　　利回り差縮小＝マザーズ上昇　です。

なぜこうなるかの説明が長くなるので省略しますが、これはＦＯＭＣ後金利が上昇しないことにもよります。金利が上昇すれば利回り差は拡大するはずです。つまり、ＦＲＢが資産縮小するまでは強いかもしれません。しかし縮小が始まり、米国債利回り上昇、円安となれば一転大型株相場になるかもしれません。過去の事例はまた後日にでも。


　　　　　　　　　　　　銘柄

アセンテック８７０４　　上場１０日目天井でその後大幅安。このパターンは高値から２４～３０日後が買いになっています。今日で２８日目。

ＳＫエレクトロニクス６６７７　　シンフォニア、タツモ手掛けたファンドが次にＳＫとの噂。