2016年12月19日

市場のうわさ

今日は日銀ＥＴＦ買いが７４２億円ありましたが、サイコロを考えてかプラスにはもっていかなかった感じがします。残り８日間で７４２億円を３日買う枠が残っています。２、３日に１度入る計算ですが、前場下落が条件ですから２日に１度は入ると思っていたほうがいいでしょう。年内は押目らしい押し目はないかもしれません。

しかし年明けは３年連続大幅安しています。このまま突っ走れば年明け早々調整あるかもしれません。しかしトランプ大統領就任演説後買われる可能性もあります。

さて、月曜はデータ不足のため、市場の噂をお届けします。

メディシノバ（４８７５）　元立花調査部長平野氏一押し。
サンキャピタル（２１３４）　地場証券通じ怪しい口座が継続買いとのうわさ。
ＲＶＨ（６７８６）　２月の高値期日に向けて対策を準備中とのこと。
ソルガム（６６３６）　かつて猛威を振るった大門筋介入とのうわさ。
ＰＸＢ（６１９０）　フェニックスバイオ。リファインバース、メタップス仕掛けた一派が新たに介入とのこと。
イーグランド（３２９４）　黒田電気でお馴染みの某ファンドが集めているとのうわさ。
リンク＆モチベーション（２１７０）　１６日昼のストックボイス、そして今日の日刊ゲンダイで取り上げるもバックに相場巧者のうわさ。
日本ピグメント（４１１９）　九州筋注目とのこと。
トレイダーズ（８７０４）　追加のポジティブＩＲは来年に延期とのこと。

以上、根拠なき噂話ですので信じないでください。

2016年12月18日

非公開

インフレ下でのＳＰ５００動向

2016年12月18日

時代が変わったかも？

今日の日経ヴェリタスに気になる記事がいくつかありましたので掲載します。

１、政策の主役が金融から財政へとシフト。
金融危機以降長らく続いた低成長を低金利で支える金融の役割が終わった。かわって景気刺激の主役が財政だ。保護主義的な政策を除けば減税や規制緩和などプロビジネス・プログロース（親企業・親成長）だ。

２、ＭＳストラテジスト、アンドリュー・シーツ氏
「当社が株式で最も選好しているのは日本株だ」投資判断は「最も強気」

３、欧州系ファンド日本担当者
「数十年に１度の大きな相場の転換点に来ていることを意識してもらいたい。」と本国のミーティングでストラテジストにこう言い渡された。「相場のテーマは、インフレ・株式シフトを進める内容だった」

１９９０年以降続くデフレ経済が終わろうとしているかもしれません。相場環境が変われば投資尺度も変わります。デフレ時代有効だった指標のいくつかは通用しなくなるでしょう。　当社の‘ダウ方向予想’もデフレ経済’前提での予想法であったため全く通じなくなりました。　以上の３点を頭に入れて新たな‘ＳＰ５００方向予想’を作製しました。ただし、まだ１カ月ですので今後長い検証が必要になります。

デフレ下で債券投資が有利な時代は大統領選前の１１月４日で終わっています。以下、ＳＰ５００と米国債利回りの関係です。

１１月４日から両者の動きは逆になりました。　１１月４日以降分かり易く１０年物を上下反転させます。

このようになりました。以上を元に今後の動向を限定で公開します。

なお目先に関してはＶＩＸ指数が非常に低下していますので調整はあるかもしれません。

　　　　　銘柄

博展２１７３　　目先割切り仕手株

日本アセット８９２２　アスコット仕掛けた一派が介入との噂。目先割切り仕手株

東京計器７７２１　　日本は四方のうちロシア、中国、朝鮮半島の３方向は危険にさらされています。防衛関連は重要なテーマとなります。

2016年12月15日

米国債Ⅱ

昨日、米１０年国債利回りは２．５４％となりました。金利が高いかどうかはインフレ率、潜在成長率などとの比較で判断するので高いとは言い切れません。しかしピッチは早いため、来年の利上げ３回は妥当かもしれません。

ＳＰ５００ＶＩＸ指数は有名ですが、米１０年債ＶＩＸ指数は知られていません。

トランプ以降ＶＩＸ上昇とＳＰ５００上昇が同時に進行しています。ＶＩＸ上昇＝債券売り（利回り上昇）　です。

上のチャートでＶＩＸを左右反転させます。

９月頃から同じ動きになりました。　チャートは１年間ですが、もっと長いチャートを見れば先行きが少しはわかるかもしれません。

今日の日銀動向はまだ分かりませんが、ＥＴＦ買い余力は年内約２９００億円といわれています。今日７４０億円買い付けたとしたら残り２２００億円弱。つまり３日分です。年内立会日数９日ですから３日に１度入る計算です。しかし、前場安いという条件があるため、下がれば買い付けあると思います。　もし後場下げることがあるとしたらＥＴＦ枠を使い切った後でしょう。来年については来週の日銀政策決定会合で決まると思います。

　　　　　　　銘柄

浜井産業６１３１　　目先筋介入とのこと。売上の５５％が海外のため円安メリット。

2016年12月14日

日本国債利回り

昨日は米国債利回りを超長期で見ましたが、今日は日本国債利回りを比較的短期で見てみます。

日本相互証券のサイトよりコピーしたものですが、ＢＥＩ（インフレ率）と１０年国債利回りの差にご注目下さい。インフレ率は１％を下回っていますが、国債利回りは上回っていますので問題ないと思います。
例えばインフレ率０％、国債利回り２％としましょう。この場合は実質高金利となります。インフレ率が上昇すれば国債利回りも上昇するのが自然です。今日、日銀は利回り上昇を抑えましたが、結果として日経平均は伸び悩み、ＥＴＦ買いでかろうじてプラスでした。

次に国債利回りと日経平均を見てみます。

ご覧の通りで　利回り上昇＝日経平均上昇　です。　日銀が金利を抑える意図は国債の評価損拡大阻止と国の金利支払いを増やさないためと思います。しかし結果として金融セクターは伸び悩みました。　
金融政策については当社は素人ですが、インフレ率を下回っていればそれほど問題はないと思います。

以前も触れましたが、　米利上げ＝低ＰＢＲ　　米利下げ＝高ＲＯＥ　が基本です。
小型株は資産がないためＰＢＲは高くなるが、分母が小さくなるためＲＯＥは高くなります。これが新興市場苦戦の要因の一つでしょう。

　　　　　　銘柄

トレイダーズ８７０４　　押目があれば年内勝負の割り切り。

安川情報２３５４　　調整完了リバウンドへ。

東電９５０１　　国策銘柄、押目狙い。５年以上の長期。