先週、某専門家が日米金利差、円安を利用した円キャリートレードが活発なため、米国株が買われているいう解説を見かけました。そこでまずは日米金利差をＳ＆Ｐ５００と比較します。ここでは日米１０年国債の利回り差を用います。

米軍のイラン攻撃まではある程度連動していました。金利差縮小でＳ＆Ｐ５００はもみ合いでした。しかし、攻撃後は違います。金利差を上下反転します。

逆に金利差縮小で株式は上昇しています。
金利差だけでは説明は不可能です。株式はボラティリティと金利の相関関係に影響を受けますので、金利差に市場のボラを加味する必要があります。この件については後日。


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北越コーポ３８６５　私は先週ＬＣしましたが、長期では業界再編の中心になると予想します。現物で１年以上放置するイメージです。

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